ГЛАВНАЯ ОБЩЕСТВО ЭКОНОМИКА ПОЛИТИКА СПОРТ ПРОИСШЕСТВИЯ БАШКОРТОСТАН СТЕРЛИТАМАК АФИША ТУРИЗМ
» » ЦБР пытается остановить спекулянтов

ЦБР пытается остановить спекулянтов

15 мая 2008  |  версия для печати
Центробанк РФ ввел с 14 мая 2008 года ежедневные валютные интервенции, объем которых будет возрастать к концу месяца, когда банки испытывают недостаток рублевой ликвидности из-за уплаты налогов. Дополнительным эффектом от этих операций станет рост волатильности курса рубля в рамках заданного ЦБ коридора и снижение притока краткосрочного спекулятивного капитала в РФ.

ЦБ РФ сообщил сегодня о введении в дополнение к операциям на внутреннем валютном рынке, направленным на ограничение внутридневных колебаний стоимости бивалютной корзины, регулярных интервенций, объемы которых будут определяться с учетом конъюнктуры внутреннего валютного рынка, оценки состояния платежного баланса РФ и хода исполнения федерального бюджета.

"Мы ожидаем, что курс рубля станет более рыночным, более гибким, в большей степени отражающим реальное соотношение спроса и предложения на валюту, создающим меньшие стимулы для краткосрочного изменения динамики притока/оттока капитала и в этом смысле, дающим большую стабильность динамике денежного предложения, а следовательно, лучшие условия для контроля инфляции. Это мера, подготавливающая возможность полномасштабного перехода к инфляционному таргетированию в среднесрочной перспективе 2-3 года", - цитирует Интерфакс первого зампреда ЦБ РФ Алексея Улюкаева.


Ранее Улюкаев говорил, что полный переход к инфляционному таргетированию и введение плавающего курса рубля произойдет через три года, однако элементы нового валютного режима будут вводиться постепенно.

КОРЗИНА ОСТАНЕТСЯ. ПОКА

Курсовая политика Банка России, несмотря на нововведение, остается прежней: он не отказывается от привязки рубля к бивалютной корзине и регулярные интервенции будут проходить внутри коридора, поддерживаемого Центробанком в условиях режима управляемого плавающего курса, сказал Рейтер источник.

"Курсовая политика - прежняя, (интервенции) остаются внутри коридора", - сказал источник Рейтер.

Теперь у ЦБ появилась возможность покупать валюту не только при касании нижнего уровня коридора, но и внутри него. Предполагаемые рынком уровни покупки и продажи валюты со стороны ЦБ - 29,61-29,91 рубля к бивалютной корзине.

О том же говорит и Улюкаев:

"Это означает, что ЦБ РФ будет осуществлять интервенции в рамках существующих границ, которые по-прежнему определяются бивалютной корзиной, то есть Банк России не меняет относительно бивалютной корзины своего присутствия в этих рамках".

Улюкаев сказал, что в заданных Центробанком рамках будет обеспечиваться большая волатильность и большая гибкость валютного курса.


"Если раньше мы видели, что курс фактически прижимался к одной из границ коридора, как правило, к нижней границе, то теперь мы будем видеть, что курс колеблется внутри этих значений", - сказал первый зампред ЦБ РФ.

Улюкаев сказал, что раньше ЦБ РФ проводил интервенции только исходя из курсовых параметров.

"Мы приобретали валюту, когда рыночный курс сопрягался с параметрами, которые мы для себя определили как параметры покупки валюты", - сказал он, добавив, что этот механизм остается в силе, но добавляется еще механизм объемов приобретения валюты.

То есть, по словам Улюкаева, если даже рыночный курс не достигает значений, при которых ЦБ РФ покупает валюту, он все равно имеет право купить заранее определенный объем валюты.

ПОМОЩЬ БАНКАМ

Объем ежедневных интервенций будет определяться бюджетной политикой, и если бюджет будет изымать большие объемы ликвидности у банков через налоговые платежи, то объемы приобретений валюты Центробанком будут больше в целях сохранения достаточного уровня ликвидности у банков.

"То есть, во второй половине месяца логично ожидать большее присутствие ЦБ РФ, чем в первой половине, когда объемы налоговых изъятий меньше. Но при этом никаких обязательств ЦБ РФ по точному следованию этим объемам нет", - сказал Улюкаев.


Майский налоговый период начнется уже 15 мая, когда налогоплательщикам предстоит авансовая уплата ЕСН, страховых взносов и половины суммы акцизов .

Однако пока уровень ликвидности находится на комфортном уровне - остатки на корсчетах и депозитах банков РФ превышают 800 миллиардов рублей , ставки по кредитам overnight составляют 3,50-4,25 процента годовых.

ХОД ПРОТИВ СПЕКУЛЯНТОВ

В конце апреля и начале мая Центробанку приходилось ежедневно покупать несколько миллиардов долларов. Дилеры связывали это с массированной спекулятивной атакой на ЦБ в связи с ожиданиями номинального укрепления рубля к корзине для борьбы с инфляцией.

Аналитики говорили, что введением регулярных интервенций ЦБ хочет увеличить волатильность корзины к рублю, чтобы уменьшить спекулятивное давление на себя, когда рынок начинает в ожидании укрепления рубля продавать валюту и увеличивать длинные рублевые позиции против корзины.

Улюкаев подтвердил сегодня это мнение:

"Мы думаем, что дополнительным эффектом от этих мероприятий будет снижение мотивации, чтобы краткосрочный спекулятивный капитал входил на российский денежный рынок, фиксировал прибыль и уходил".

Теперь будет труднее предсказывать конкретное значение курса рубля на каждую дату, значит, труднее будет предсказать фиксируемую прибыль, уверен Центробанк.


"А при прочих равных условиях большая волатильность курса будет означать меньшую волатильность притока-оттока капитала", - сказал Улюкаев.

Он подтвердил заявления участников рынка, что для Минфина механизм покупки валюты для госфондов не меняется (он будет покупать ее по официальному курсу у ЦБ), однако не прокомментировал высказывания дилеров о том, что с помощью ежедневных интервенций Центробанк накапливает валюту для целей Минфина.

"На самом деле, покупки валюты для госфондов, когда и в каких объемах, определяются Минфином РФ. В этом смысле никаких изменений не происходит", - сказал он.

Ранее источник, знакомый с новыми условиями интервенций, сказал Рейтер, что перед ЦБР стоит задача конвертации валюты для фондов РФ, однако приток капитала в Россию сократился и ЦБ не всегда имеет достаточный запас валюты, чтобы, как раньше, по официальному курсу конвертировать большие суммы для Минфина. Поэтому Банк России принял решение заранее осуществлять на открытом рынке покупки валюты для нужд Минфина, добавил источник.

Улюкаев также указал на отсутствие связи между возможным укреплением рубля и введением регулярных интервенций.

"Курс будет более волатильным, то есть труднее предсказуемым, но это не будет означать его тенденцию в сторону укрепления или ослабления", - сказал он.

ИТОГИ ТОРГОВ

Сегодня с утра среди участников рынка курсировала информация о крупном клиентском заказе на покупку долларов. Позднее стало ясно, что этим крупным клиентом оказался Минфин, к выполнению заказа которого ЦБ РФ готовился заранее, говорили дилеры.

Однако Центробанк РФ объявил о своих интервенциях только в 16.00 МСК. К этому времени рубль к бивалютной корзине успел снизиться до 29,75 рубля с 29,66 рубля на закрытие торгов 13 мая, по официальным курсам корзина составила 29,71 рубля, тогда как на протяжении длительного времени находилась на уровне предполагаемого "бида" ЦБ в 29,61 рубля.

После выхода пресс-релиза ЦБ РФ некоторые крупные банки приняли решение закрыть все позиции по рублю с целью избежать риска на фоне ожиданий повышения волатильности валютных курсов.

Объем торгов парой рубль/доллар на ММВБ расчетами "завтра" составил $5,07 миллиарда.

Улюкаев признался, что в среду объем регулярных интервенций ЦБ составил всего несколько миллионов долларов.

Средневзвешенный курс рубля к доллару снизился до 23,8829 рубля с 23,8521 при открытии торгов в среду

Подписывайтесь на нас в Facebook и будьте в теме главных новостей!

 
Смотрите также
Информация
Комментировать статьи на сайте возможно только в течении 10 дней со дня публикации.

Наверх