Банк России планирует пересмотреть нейтральную ставку в июле

Банк России способен на июльском заседании не только снизить ключевую ставку дольше ожидаемого, но и пересмотреть свою оценку «нейтральной» процентной ставки, которая сейчас оценивается в диапазоне 7,5–8,5 %. Об этом сообщил заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин со ссылкой Интерфакса.

Заботкин напомнил, что пересмотры этой величины проводятся ежегодно в июле. По его словам, обновлённые цифры появятся уже в следующем прогнозе, публикуемом после заседания совета директоров в конце июля. Год назад Банк России поднял диапазон нейтральной ставки с прежних 6–7 % до нынешних 7,5–8,5 %.

В апреле 2025 года советник Председателя ЦБ Кирилл Тремасов отметил: снижение «цены отсечения нефти» в бюджете может способствовать снижению нейтральной ставки за счёт более консервативной бюджетной политики, которая считается фактором удешевления «длинных денег». Такой подход формирует стабилизирующий механизм, разъяснял он.

Понятие «нейтральной ставки» — это теоретическая величина, не поддающаяся прямому наблюдению. В реальности Центробанк оценивает её по совокупности экономических индикаторов. Если ключевая ставка выше нейтральной, монетарная политика действует в ограничительном ключе; если ниже — носит стимулирующий характер. Сегодня ставка ЦБ превышает нейтральный уровень примерно в 2,5 раза, что говорит о продолжающем ограничительном характере монетарного режима.