ЦБ выжил с банковского рынка векселя

Объем вложений российских банков в векселя достиг исторического минимума с прошлого кризиса 2008-2010 гг.

По данным ЦБ, на 1 мая 2015 года объем вложений банков в векселя, выпущенные компаниями (письменные долговые обязательства, дающие право по истечении срока требовать уплаты обозначенной в них суммы, по сути долговые расписки) составил 161,3 млрд рублей. Это исторический минимум с прошлого кризиса, когда на 1 июля 2009 года был достигнут показатель в 167,8 млрд рублей. За год с 1 мая 2014 года по 1 мая 2015 года – вложения банков в векселя снизились на 34,4%, а за 2 года – на 59,5%. Объем выпущенных банками векселей также сократился, но менее существенно. С 1 мая 2014 года по 1 мая 2015-го показатель снизился на 27% (до 710,9 млрд рублей), за 2 года — на 41,5%. Сжатие вексельного сегмента наблюдается с 2013 года, когда стартовал банковский микрокризис и регулятор в рамках борьбы с фальшивыми долговыми расписками ввел дополнительные требования к финансистам. После того, как были достигнуты исторические максимумы по объему вложений банков в векселя (459,7 млрд рублей на 1 марта 2013 года) и по объему выпущенных финансистами долговых расписок (1,2 трлн рублей на 1 июля того же года), показатели стали снижаться.

— В 2014 году надзорный блок ЦБ проявлял большую активность, было закрыто 79 банков, — отмечает аналитик Allianz Investments Ариэл Черный. — В 2013 году их было куда меньше – 29. Из-за кампании по отзыву лицензий действующие кредитные организации стали проявлять все большую осторожность в отношении контрагентов-банков. Текущий кризис ударил по бизнесу, его убытки превысили 5 трлн рублей. Логично, что банки стали отказываться от инвестиций в их векселя, опасаясь невозвратов. Кроме того, организация вексельного оборота ежегодно требует дополнительных многомиллионных затрат от банков — в частности на проверку подлинности, инкассацию, хранение векселей. Эти расходы больше, чем на торговлю ценными бумагами. Дополнительная нагрузка банкам не нужна, особенно в кризис.

Активность банков на вексельном рынке сдерживает и политика регулятора. Согласно инструкции ЦБ 139-И («Об обязательных нормативах банков»), к таким активам, как векселя, кредитные организации должны применять повышенный коэффициент риска (1,5). Этот коэффициент используется при расчете норматива достаточности капитала Н1, и чем он выше, тем больше собственных средств банку требуется резервировать под такие активы. Подобная политика регулятора продиктована большим числом злоупотреблений банков вексельными схемами.

В частности, речь идет о «зеркальных» векселях, выявлять которые регулятор обязал банки в 2013 году. Также векселя традиционно использовались для обналичивания денежных средств.

В 2014 году регулятор усилил борьбу с черным вексельным сегментом. Тогда зампред ЦБ Василий Поздышев официально заявлял, что регулятор начал проявлять повышенное внимание к банкам, у которых есть на балансе векселя. По словам Поздышева, ЦБ не устраивает ситуация, когда банком за 100 млн рублей перекупается вексель стоимостью в 1 млрд, выданный на 15-20 лет на абсолютно нерыночных условиях. С помощью такой схемы банк может скрыть дыру в балансе, например, приукрасить ситуацию с проблемными заемщиками: компания-клиент гасит кредит векселем, получает новый займ и выкупает долговую расписку; в результате клиент выглядит как надежный заемщик, кредит не просрочен, а банк высвобождает резервы и показывает прибыль. Дыра в балансе — повод для применения регулятором надзорных действий, вплоть до отзыва лицензии.

Насколько серьезным и почему Вы считаете объем сокращения вексельного рынка? Каковы, по Вашему мнению, главным причины такого сокращения? Тренд на дальнейшее сжатие вексельного рынка в 2015-2016 гг продолжится? Почему? А что способно, напротив, оживить рынок векселей? А нужно ли его оживлять — банкам векселя почему, главным образом, интересны?

Сергей Данилов, управляющий директор банка «БКС Премьер»:

«Вексельный рынок всегда очень чутко реагирует на состояние экономики, в частности банковской системы, и потому те темпы снижения, которые мы наблюдаем в этом сегменте, довольно закономерны. Как и 6-7 лет назад, основной причиной этих тенденций является финансовый кризис, но важно еще учесть и то, что сегодня риски работы с векселями для банков существенно выше, ведь в настоящее время к векселям применяются более высокие коэффициенты риска, да и в целом политика оздоровления рынка мегарегулятором сказывается: желающих рисковать использованием разнообразных вексельных схем, в частности с целью сокрыть дыры в балансе и «вытащить» отчетность, становится все меньше. Мы считаем, что рынок векселей начнет оживать вместе с восстановлением экономического роста в стране, когда появится спрос на краткосрочные долговые инструменты. Случиться это, по нашим оценкам, может на горизонте от 8 месяцев до года».